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　　近期★◈，中东地缘冲突升级导致霍尔木兹海峡航运中断★◈，对全球化工产业链造成了系统性冲击★◈，影响正从能源端向化工全链条传导★◈：

　　（1）能源价格飙升★◈：霍尔木兹海峡作为全球重要原油运输通道★◈，航运中断导致国际油价大幅上涨★◈，推高化工企业的生产成本★◈。

　　（2）核心原料供应中断★◈：中东地区是全球化工原料的重要供应地凯发k8娱乐官网★◈，冲突导致全球化工原料供应出现短缺★◈，部分炼化★◈、PDH装置停产或降负★◈，多家化工企业宣布因不可抗力而订单履约受阻★◈。

　　（3）物流成本激增★◈：航运受阻使化工品海运运费大幅上涨★◈，跨境物流成本攀升★◈，进一步加剧了化工企业的成本压力★◈。

　　（4）价格传导与行业分化★◈：原料成本上升和供应紧张导致化工品价格普遍上涨★◈，但不同品种受影响程度不同★◈，国内煤化工★◈、化肥等品种因成本优势或需求刚性受益★◈，而依赖进口原料的化工企业面临更大经营压力★◈。

　　（5）对中国市场影响★◈：挑战与机遇并存★◈。挑战方面★◈，中国部分化工原料进口依存度较高★◈，冲突直接威胁供应安全★◈。例如★◈，国内丙烷进口大量依赖中东地区★◈，部分PDH装置已被迫延长检修或降负运行★◈。同时★◈，油价上涨虽能提升原油勘探业务收益★◈，但对炼化板块成本端形成压力★◈，利润率受到挤压★◈。机遇方面★◈，全球供应缺口为中国具备成本优势或产能保障的化工品出口创造了机会★◈，例如★◈，国内煤制烯烃★◈、煤制乙二醇路线竞争力增强★◈。同时★◈，欧洲★◈、日韩等地区高成本产能的被动退出★◈，也为中国企业扩大全球市场份额★◈、进入高端供应链提供了战略机遇★◈。

　　行业观点★◈：国家统计局数据显示★◈，1~2月上游石油★◈、煤炭及其他燃料加工业整体扭亏为盈★◈，但下游子行业利润复苏节奏存在差异★◈：化学原料及化学制品制造业利润总额同比大幅增长35.9%★◈，橡胶和塑料制品业小幅增长2.5%★◈，而化纤制造业利润同比下降2.2%凯发天生赢家一触即发★◈，★◈。价格方面★◈，受2月国际油价大幅上涨推动★◈，化工品价格普遍上行★◈，PX★◈、涤纶★◈、锦纶★◈、尿素★◈、PVC★◈、丙烯★◈、丁二烯★◈、顺丁橡胶★◈、ABS等多数品种实现上涨★◈，仅草甘膦★◈、环氧丙烷等少数品种价格小幅回落★◈。供给方面★◈，国内丙烯腈等产品产能增加★◈，氯化钾产能则有所收缩★◈；海外方面dabomei★◈，埃克森美孚关闭其位于英国的80万吨/年乙烯装置★◈，日本旭化成与三菱化学合资公司亦计划关停49.6万吨/年的乙烯产能★◈，全球基础原料供应格局正逐步重构★◈。

　　国际原油价格显著上行★◈。2月布伦特原油期货结算均价为69美元/桶★◈，环比上涨7.8%★◈；WTI原油期货结算均价为65美元/桶★◈，环比上涨7.6%★◈。1~2月国内原油加工量同比增长2.9%★◈，日均开工率为81.2%★◈，较2025年12月提升2.5个百分点★◈。

　　化纤市场★◈，2月PX均价上涨1.4%凯发k8娱乐官网★◈，PTA均价上涨0.8%★◈。涤纶长丝POY均价上涨5.1%★◈，DTY均价上涨3.7%★◈，FDY均价上涨4.6%凯发k8娱乐官网★◈。锦纶POY均价上涨4.0%★◈，氨纶均价上涨0.3%★◈。吨毛利方面★◈，涤纶长丝POY★◈、DTYdabomei★◈、FDY★◈、锦纶切片盈利均有所增加★◈。

　　农化市场★◈，2月尿素市场均价上涨3.3%★◈，磷酸二铵均价下跌0.3%★◈，氯化钾均价基本持平★◈，草甘膦均价下跌1.8%★◈。

　　氯碱行业★◈，2月乙烯法PVC均价上涨3.6%★◈，电石法PVC上涨4.3%★◈，重质纯碱均价下跌0.5%★◈，固体烧碱均价下跌0.6%★◈。

　　乙烯产业链★◈，2月乙烯东北亚现货均价下跌2.6%聚乙烯板★◈！★◈，聚乙烯现货均价上涨1.1%★◈，苯乙烯华东市场均价上涨3.7%★◈，环氧乙烷现货均价下跌0.7%★◈。价差方面★◈，聚乙烯-乙烯★◈、环氧乙烷-乙烯★◈、苯乙烯-乙烯的价差均有所扩大★◈。

　　丙烯产业链★◈，2月丙烯中国现货均价上涨7.2%★◈，聚丙烯期货收盘均价上涨1.4%★◈，丙烯腈华东地区市场均价上涨2.1%★◈，环氧丙烷华东市场均价下跌2.3%★◈。价差方面★◈，聚丙烯-丙烯★◈、丙烯腈-丙烯★◈、环氧丙烷-丙烯的价差均有所收窄dabomei★◈。

　　C4产业链★◈，2月丁二烯中国现货均价上涨11.5%凯发k8娱乐官网★◈，顺丁橡胶现货均价上涨5.6%★◈，SBS华东地区均价上涨3.1%★◈，ABS现货均价上涨7.8%★◈。价差方面★◈，顺丁橡胶-丁二烯★◈、SBS-丁二烯价差有所收窄★◈，ABS-丁二烯价差有所扩大★◈。

　　（1）化工行业竞争激烈★◈、政策约束趋严★◈，细分领域需关注产品产能过剩★◈、国际贸易摩擦★◈、能耗和碳排放不达标等经营风险★◈。

　　（2）中国部分关键化工原料对中东进口依赖度高★◈，例如★◈，甲醇★◈、乙二醇★◈、液化石油气凯发k8娱乐官网★◈、石脑油等★◈，相关企业面临较大成本压力和原料断供风险★◈。

　　本月观察★◈：中东地缘冲突对中国汽车出口影响简析★◈。美以发动对伊朗袭击以来★◈，霍尔木兹海峡航运遭遇封锁★◈，冲突波及阿联酋★◈、沙特★◈、卡塔尔★◈、科威特等周边国家★◈。短期对中国汽车商品出口或有小幅扰动★◈。2025年对相关国家（阿联酋★◈、沙特★◈、卡塔尔★◈、科威特★◈、伊朗★◈、以色列）的出口占中国汽车商品（整车+零部件）出口总额的11.0%★◈。但考虑到欧盟★◈、东盟等地区的增长★◈，冲突对中国汽车总出口影响有限★◈。中长期能源成本上涨利好中国汽车产业出口★◈。一方面油价上涨促使更多消费者选择新能源汽车★◈，另一方面海外能源成本上涨凸显中国供应链性价比优势★◈。

　　中国乘用车市场跟踪—总体★◈：2月因春节国内销量环比下滑★◈。剔除春节错位因素★◈，前两月累计销量同比下滑10.7%★◈，主要因国内销量疲软★◈。2月乘用车销量153.6万辆★◈，同环比-15.4%/-22.7%★◈；1-2月累计销量352.4万辆★◈，同比-10.7%★◈。新能源车型★◈：2月销量72.1万辆★◈，同环比-14.5%/-17.9%★◈，渗透率47.0%★◈；1-2月累计销量159.9万辆dabomei★◈，同比-8.3%dabomei★◈，渗透率45.4%★◈。燃油车型★◈：2月销量81.5万辆★◈，同环比-16.2%/-26.6%★◈；1-2月累计销量192.5万辆★◈，同比-12.7%★◈。

　　中国乘用车市场跟踪—国内★◈：前两月内销同比下滑26.2%★◈。2025年以旧换新补贴政策刺激★◈，叠加2026年新能源车购置税优惠政策退坡预期★◈，部分购车需求于2025年提前释放致使2026年开年内需疲弱★◈。2月国内乘用车销量95.0万辆★◈，同环比-34.2%/-32.1%★◈；1-2月累计销量235.0万辆★◈，同比-26.2%★◈。新能源车型★◈：2月销量44.5万辆★◈，同环比-38.1%/-23.7%★◈，渗透率46.8%★◈；1-2月累计销量102.8万辆★◈，同比-30.3%★◈，渗透率为43.7%★◈。燃油车型★◈：2月销量50.5万辆★◈，同环比-30.4%/-38.0%★◈；1-2月累计销量132.2万辆★◈，同比-22.6%★◈。

　　● 本月观察★◈：2030年燃料电池汽车保有量剑指10万辆★◈。2026年3月16日★◈，工业和信息化部★◈、财政部★◈、国家发展改革委联合发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》★◈，其中明确提出★◈，到2030年★◈，全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番★◈，力争达到10万辆凯发k8娱乐官网★◈。在交通运输领域★◈，新能源技术路线众多★◈，涵盖纯电动★◈、混合动力★◈、燃料电池★◈、甲醇替代燃料等★◈；目前国内以纯电动为主★◈、混合动力为辅★◈，2025年中国新能源汽车销量为1649.0万辆凯发vip★◈，★◈，其中纯电动汽车销量为1062.2万辆★◈，占比为64.4%★◈；插电混合动力汽车销量为586.1万辆★◈，占比为35.5%★◈；燃料电池汽车销量为7807辆★◈，占比为0.05%★◈。尽管我国电动汽车技术路线占据主导地位★◈，但燃料电池技术路线仍同步发展并获得政策支持★◈，多技术路线并举的战略有助于使我国保持在新能源汽车领域的领先优势★◈。

　　● 2026年2月汽车销量同比下降15.2%★◈。2026年2月中国汽车销量为180.5万辆★◈，同比-15.2%★◈；其中乘用车销量为153.6万辆★◈，同比-15.4%★◈；货车销量为24.0万辆★◈，同比-13.9%★◈；客车销量为2.9万辆★◈，同比-14.9%★◈。当月汽车内销113.3万辆★◈，同比-32.9%★◈；其中乘用车内销95.0万辆凯发k8娱乐官网★◈，同比-34.2%★◈；货车内销16.6万辆★◈，同比-23.8%★◈；客车内销1.7万辆★◈，同比-33.2%★◈。当月汽车出口量为67.2万辆★◈，同比+52.4%★◈；其中乘用车出口58.6万辆★◈，同比+58.0%★◈；货车出口7.4万辆★◈，同比+21.2%★◈；客车出口1.2万辆★◈，同比+36.1%★◈。2026年1-2月链条导轨★◈，中国汽车累计销量为415.2万辆★◈，同比-8.8%★◈；其中★◈，汽车累计内销为280.0万辆★◈，同比-23.1%★◈；汽车累计出口为135.2万辆★◈，同比+48.4%★◈。

　　●2026年2月新能源汽车销量同比下降14.2%★◈。2026年2月新能源汽车销量为76.5万辆★◈，同比-14.2%★◈，当月新能源汽车批发端渗透率为42.4%★◈，较上月提升2.1个百分点★◈。2026年1-2月★◈，新能源汽车累计销量为171.0万辆★◈，同比-6.9%★◈。零售市场方面（注★◈：本文中未特别注明★◈，销量数据均为批发销量★◈，此处为零售销量数据）★◈，2026年2月新能源乘用车零售销量为46.4万辆★◈，渗透率为44.5%★◈。2026年1-2月新能源乘用车累计零售销量为106.0万辆★◈，渗透率为41.1%★◈。

　　●2026年2月国内公共充电桩保有量为483.4万台★◈。2026年2月国内公共充电桩比上月增加3.3万台达到483.4万台★◈。截至2026年2月★◈，国内新能源汽车保有量估测值为4527.3万辆★◈，据此测算现阶段公共充电桩车桩比约为9.4:1★◈。对于充电桩保有量★◈，从区域上来看★◈，广东★◈、浙江凯发k8娱乐官网★◈、江苏等排名前9的地区保有量占比为63.9%★◈，2026年2月浙江★◈、江苏★◈、安徽充电桩保有量新增幅度较大★◈。

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